Comentario Apertura 22 Mayo 2022

por Renta 4 Chile
22 mayo 2020

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Mercados Internacionales

En medio del optimismo que se estaba generando en la medida que las economías europeas comienzan sus procesos de reapertura y menores restricciones por confinamientos para combatir el Coronavirus, surge una alerta el día de hoy, proveniente desde China y es que se lleva a cabo la Asamblea Nacional Popular de China con sus 3.000 delegados donde se ha evitado dar una señal de crecimiento de PIB, pero lo peor viene por el lado político donde ha resurgido la idea de promulgar una ley de seguridad la que estaba paralizada  y que dice relación con penalizar las protestas Pro Democracia que vimos en Hong Kong hasta antes del Coronavirus, asimismo sancionaría las intromisiones extranjeras.

Lo anterior podría ser la antesala de nuevas protestas y una mayor tensión con EE.UU. El índice Hang Seng de Hong Kong cerró con una caída de más de 5%.

Los futuros sobre los índices de EE.UU. que durante la madrugada estaban levemente positivos, a esta hora están planos.

Empresas Chile

Vapores. A través de un hecho esencial la compañía informó lo aprobado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 19 de mayo.

Lo primero dice relación con la absorción de pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2019 por un monto de US$1.228,87 millones, con  lo que el Capital Social se reduce en igual magnitud. Sin embargo, el Patrimonio Neto se mantiene inalterado con  esta operación contable.

Segundo, se informó que el aumento de capital por US$350 millones a través de la emisión de 20.000 millones de acciones, con un plazo de vencimiento de tres años, es decir, el 19 de mayo de 2023. Se podría inferir que los US$350 millones con un tipo de cambio de CLP/USD de 800, nos da un precio implícito de $14 / acción. (Este no es el precio de colocación)

Sin embargo, se deja constancia expresa que se Faculta al Directorio para efectuar la fijación del precio de colocación de las acciones del nuevo aumento de capital, conforme a la norma contenida en el inciso segundo del artículo 23 del Reglamento de Sociedades Anónimas, por lo tanto, el precio podría ser mucho mayor al antes mencionado y estar más acorde al precio de mercado ($20,7 por acción) con algún porcentaje de castigo o incentivo para atraer a los inversionistas.

En Estudios Renta4 estimamos que tomando como base $20 / acción, lo más probable es que el precio del aumento de capital se ubique alrededor de los $19 ó $18 por acción, lo que implicaría un descuento de entre 5% a 10% respecto del precio de mercado.

Documentos Adjuntos

  1. Documento PDF N°1

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