Comentario de Apertura - Informe Diario 26 de Junio 2020

por Renta 4 Chile
26 junio 2020


 

Mercados Internacionales

En Asia, los mercados en China están cerrado por ser festivo. En Japón, el Nikkei 225 subió un 1,13%, a 22.512,08 puntos, mientras el Hang Seng de Hong Kong bajó un 0,93% a 24.549,99 puntos.

En Europa, las bolsas levemente positivas, en una jornada donde lo más relevante es lo afirmado el día de ayer por la Presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien afirmó que lo peor de la pandemia por Coronavirus,  posiblemente haya terminado, por lo menos en Europa, donde se ha informado tasas estables de infección durante más de un mes desde que comenzó a levantar sus medidas de bloqueo en mayo.

Con lo anterior, en Europa el índice DAX de Alemania sube un 0,37%, CAC de París sube un 1,16%, el IBEX de Madrid también lo hace en un 0,24%.

En Londres, su índice FTSE sube un 1,37%. El Reino Unido abandonó su plan de imponer una cuarentena de 14 días a los visitantes que lleguen del extranjero como parte de su estrategia para enfrentar el coronavirus. La decisión del Gobierno, se habría producido por la presión de la industria del turismo, que había amenazado con acciones legales para detener el plan que causaría miles de pérdidas de empleo.

En EE.UU, los futuros sobre los índices Dow Jones, Nasdaq y S&P bajan un 0,66%, 0,14% y 0,31% respectivamente.

Lo anterior debido a un aumento en los nuevos casos de coronavirus en EE.UU., alcanzando un nuevo récord de 37.000 infectados el día de ayer, lo que llevó a Texas y Florida a detener sus reaperturas. Sin embargo, el Gobierno de EE.UU., y varios gobernadores estatales siguen oponiéndose públicamente a una nueva ronda de confinamientos o bloqueos.

La Reserva Federal advirtió que una recesión prolongada causada por el Coronavirus podría dejar al sector bancario con pérdidas por US$ 700.000 millones en préstamos incobrables.

Al anunciar los resultados de su prueba de estrés anual, la FED afirmó que a pesar que los bancos estaban lo suficientemente capitalizados como para absorber esas pérdidas, quería asegurarse de que se mantuvieran así.

La FED ordenó a los bancos que no volvieran a comprar acciones en el tercer trimestre (los propios bancos decidieron no volver a comprar acciones durante los últimos tres meses). Asimismo, la FED también limitó los dividendos que pueden pagar al nivel de su ganancia trimestral promedio en los últimos cuatro trimestres.

En cuanto a materias primas, el cobre sube un 0,86% a USD 2,685 la libra, mientras el petróleo WTI baja a US$38,52 el barril (-0,52%) y el Brent cae a US$41,02 el barril (-0,07%).

Empresas Chile

Hemos actualizado nuestro Informe de Valorización de Falabella: Valorizando por múltiplos con VE/EBITDA de 13,5 veces, P/U de 20,0 veces y Bolsa/Libro de 2,65 veces, con caídas en EBITDA y Utilidad de 70%a/a en el 2T20 y 3T20 y 47,5%a/a en 4T20, además 2021 se ubicaría un 13% por debajo de 2019. Con lo anterior, el Precio Estimado a 12M es de $3.300 por acción. 

Nuestro Precio Objetivo representa un up-side de 27,2% respecto al precio de cierre de este informe de $2.595,1 por acción, que unido a un retorno por dividendos de 0,5% implica un retorno total de 27,7% en doce meses.

 

Documentos Adjuntos

  1. Documento PDF N°1

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