Comentario de Apertura

por Renta 4 Chile
13 enero 2021


 

Economía Chile

Banco Central anuncia reposición y ampliación de reservas internacionales.

(Resumen Comunicado)

El Consejo del Banco Central de Chile ha decidido iniciar un programa gradual de reposición y ampliación de reservas internacionales para fortalecer la posición de liquidez internacional del país, en preparación del término de la Línea de Crédito Flexible del FMI en 2022. El objetivo de esta iniciativa es incrementar el nivel de reservas internacionales hasta alrededor de 18% del PIB.

El Banco Central de Chile obtuvo en mayo de 2020 una línea de crédito flexible (FCL) del Fondo Monetario Internacional por casi US$ 24.000 millones, con una vigencia de 24 meses.

Considerando que la FCL es una facilidad de carácter precautorio y temporal, que expira en mayo de 2022, y que las condiciones financieras internacionales imperantes son apropiadas, el Consejo estima prudente iniciar ahora un proceso que permita suplir el rol de la FCL mediante la acumulación gradual de reservas internacionales.

A contar de la semana próxima, el BCCh implementará un programa gradual de compra de divisas por US$ 12.000 millones. De estos, US$ 2.550 millones corresponden a la reposición de las reservas utilizadas en el plan de intervención que se ejecutó entre diciembre de 2019 y enero de 2020, y el saldo restante al monto necesario para elevar su tamaño a alrededor de 18% del PIB. Este programa se materializará en un plazo de 15 meses, de modo de coincidir con el término de la FCL, a través de compras regulares de divisas por US$ 40 millones diarios mediante subastas competitivas.

En caso de cambios extraordinarios en las condiciones de mercado, el Banco Central podrá efectuar ajustes a este programa, los que comunicará oportunamente.

El Consejo del Banco Central reitera que seguirá usando todas las herramientas de que dispone para mantener el normal funcionamiento de los pagos internos y externos, y que la inflación se ubique en la meta del 3% en el horizonte de política de dos años.

Por lo tanto, en el corto plazo veremos un dólar al alza y ya se encuentra en niveles de $741, pero en el mediano plazo, el crecimiento de las exportaciones, principalmente de materias primas, donde destaca el cobre, con un precio que este año 2021 sería sustancialmente mayor al de 2020, debería empujar nuevamente al dólar hacia niveles de $720 o menos.

Mercados Internacionales

En Asia. Las bolsas cerraron con tendencia mixtas.

Mientras el Nikkei 225 de Tokio  y el Kospi 200 de Seúl cerraron con alzas de 1,04% y 0,59% respectivamente, el Shanghai Composite y el Hang Seng de Hong Kong bajaron un 0,27% y 0,15% respectivamente.

Las acciones chinas cerraron a la baja, ya que los inversionistas prefirieron tomar utilidades en las acciones de consumo y de salud, luego que el índice alcanzara máximos de 13 años en la jornada anterior.

En Europa, la mayoría de las bolsas ligeramente negativas.

El DAX de Alemania, el IBEX de Madrid y el FTSE de Londres ligeramente negativos un 0,11%, 0,21% y 0,17% respectivamente, mientras el CAC 40 de París sube marginalmente un 0,04%.

Las bolsas europeas registran ajustes poco significativos, ya que un recorte en las estimaciones de utilidades del grupo danés de parques eólicos Orsted lastraba a las empresas de energía, mientras que el grupo francés de supermercados Carrefour subía ante la noticia de que está negociando una fusión.

Hoy habla Christine Lagarde, Presidenta del BCE, y es previsible que mantenga un discurso acomodaticio, en un contexto de corto plazo complicado por la evolución de la pandemia y las necesarias restricciones a la movilidad, que previsiblemente provocarán una nueva caída del PIB de la Eurozona en 1T21 (-4,1%e por consenso Bloomberg). De hecho, ayer Schnabel, miembro del Consejo Ejecutivo de la autoridad monetaria, afirmó que el BCE obviará repuntes transitorios de inflación que se puedan producir una vez se levanten las restricciones a la movilidad (efecto base energía, restricciones) a medida que avance el año y el proceso de vacunación, en tanto en cuanto las decisiones de política monetaria se deben tomar con un horizonte de medio plazo para el cual no se contemplan presiones inflacionistas que justifiquen un tensionamiento monetario.

A nivel de la pandemia, la situación sigue complicada: si el lunes era Reino Unido el que advertía de posibles restricciones adicionales a la movilidad debido a la dificultad para contener los contagios de la nueva cepa del Covid, ayer martes Alemania se sumaba a estas advertencias amenazando con extender sus duras restricciones hasta fines de marzo desde la fecha actualmente fijada como límite (31 enero). Recordamos que el objetivo alemán es situar el ratio de contagios en 50 casos por cada 100.000 habitantes, mientras que la cifra actual sigue en 165 a pesar de las duras medidas ya adoptadas.

En EE.UU., los futuros sobre los índices Dow Jones, Nasdaq y S&P bajan 0,14%, 0,13% y 0,23% respectivamente.

En EEUU, al no invocar el vicepresidente Pence la Enmienda 25, hoy se podría votar el impeachment lanzado por los demócratas contra Trump, a tan solo 8 días de la toma de posesión de Biden. Recordamos asimismo la advertencia del FBI de planes de protestas armadas en los 50 estados al menos hasta la toma de posesión del nuevo presidente el día 20 de enero.

En Estados Unidos conoceremos el IPC de diciembre en tasa general: mensual +0,4%e (+0,2% anterior), mientras que en tasa inter anual +1,3%e (+1,2% anterior); en cuanto a IPC subyacente, mensual +0,1%e (+0,2% anterior) e inter anual +1,6%e y anterior.

En cuanto a materias primas, el cobre sube un 0,28% a USD 3,616/ libra, el Petróleo Brent sube un 0,16% a USD 56,67 el barril y el WTI lo hace un +0,34% a USD 53,39 el barril.  

Documentos Adjuntos

  1. Documento PDF N°1

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