Flash SQM

por Renta 4 Chile
15 mayo 2018

SQM: Tianqi estaría a punto de comprar el 24% de SQM en US$4,3 billions.

Según informó Reuters, la empresa china Tianqi estaría muy cerca de comprar el 24% de la propiedad de SQM  a la compañía e fertilizantes Nutrien de Canadá en US$4.300 millones, lo que implica que el 100% de la propiedad está valorizado en US$17.916,67 millones, es decir, US$68 por ADR (CLP 42.800 por acción, con un tipo de cambio de $630), lo que representa un premio de un 22% respecto del precio de cierre de la jornada anterior. (Recordar que Nutrien posee el 30% de SQM)

De acuerdo a la información difundida por Reuters, la operación estaría casi cerrada y su fuente serían dos personas cercanas a la operación, sin embargo, tanto en SQM, Tianqi así como los bancos que estarían involucrados en la operación, no se quisieron comunicar con Reuters.

Al respecto, y de acuerdo a los números, podemos comentar que nos parece una noticia muy positiva, porque Tianqi estaría comprando con un 22% de premio un porcentaje accionario que no le da en absoluto el derecho a control ni mucho menos, es decir, está pagando un Valor Justo por los flujos de la compañía.

Recordemos que SQM/B está dentro de nuestras acciones preferidas y está presente en nuestras carteras recomendadas: Cartera Moderada y Cartera Moderada Ampliada, donde hemos publicado una recomendación de compra con un precio objetivo de $40.000.

Finalmente, estimamos que la publicación de Reuters tiene una muy alta probabilidad de materializarse y por lo tanto, reiteramos más que nunca nuestra  recomendación de compra, en circunstancias que de materializarse, estimamos que nuestro precio objetivo se alcanzaría en un muy corto plazo e incluso podría ser sobrepasado, llevando a que las acciones SQM/B se valoricen a un precio muy cercano al de esta posible compra por parte de Tianqi. Es decir, perfectamente se podría ir a $42.000 por acción.


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