Boletín Semanal Chile N 177

por Renta 4 Chile
19 julio 2019

Empresas

LTM: Actualizamos informe estimando Precio Objetivo 12M de $7.850/acción, recomendación “Comprar/Riesgo Alto”.

Valorización se hizo con múltiplo VE/EBITDA de 9,5 veces, con EBITDA calculado en forma tradicional (Res. Operacional + Depreciación), una P/U de 17,5x y una relación Bolsa/Libro de 1,45x. 

Principal Fortaleza:

• Amplia Cobertura de Vuelos: Operación internacional de pasajeros considera vuelos de largo alcance desde Sudamérica al resto del mundo y regionales al interior del continente. Dada la combinación de negocios entre LAN y TAM surgió el grupo aéreo más grande de la región en red de conexiones.

Principal Debilidad:

• Riesgo asociado a ciclos económicos: Desempeño depende de la situación económica de los países en los que opera. Las condiciones económicas adversas en dichos países tienen un impacto negativo en los resultados.

Economía

Resultados de la Encuesta sobre Créditos Bancarios del segundo trimestre de 2019 informado por el Banco Central.

Las condiciones de oferta se mantienen relativamente estables en el período, mientras la demanda de crédito se percibe algo más debilitada en grandes empresas y con repuntes moderados en los segmentos de empresas constructoras y enfinanciamiento de viviendas.

 

Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 2,5%.

La decisión fue adoptada por la mayoría de sus miembros, 4 votos contra uno. El Consejero disidente votó por reducir la TPM en 25 puntos base, hasta 2,25%.

Oferta

Las condiciones de oferta para la cartera de vivienda y consumo no presentan cambios significativos en el segundo trimestre del año, en que más del 90% de los bancos consultados no reporta cambios en sus estándares de crédito.

Demanda

En hogares, la demanda de crédito de consumo no exhibe cambios significativos en el trimestre, mientras el segmento hipotecario se percibe algo más dinámico.

Documentos Adjuntos

  1. Documento PDF N°1

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