Artículos de Opinión

Columnas de opinión de los expertos en Renta 4

30/09 La mitad de afiliados quedarían sin saldo Apariciones en Prensa

La mitad de afiliados quedarían sin saldo  

Arturo Frei, Gerente General Renta 4 Chile en CNN Chile transmisión conjunta con Chilevisión Noticias

Por primera vez desde que en abril de 2020 los gobiernos y los Bancos Centrales adoptaron medidas extraordinarias nunca antes vistas para salvar a la economía global de una recesión que se adivinaba peor aún que la de los años treinta del pasado siglo, el fantasma de una crisis sistémica de deuda sobrevoló las Bolsas el pasado lunes.

24/09 Sardinas a precio de caviar Artículos de Opinión

El abultado incremento del precio de la luz ha pasado a ser tema de conversación, y de preocupación, para millones de ciudadanos. Como sucede habitualmente, cuando un tema complejo pasa a ocupar los titulares de los medios de comunicación, el análisis suele ser superficial y los mensajes transmitidos corren el riesgo de ser simplificaciones de la realidad.

13/09 La estanflación como escenario alternativo Artículos de Opinión

Decíamos la semana pasada que la posible combinación de un periodo de inflación elevada con el mantenimiento de tipos de interés cero por parte de la Fed y del BCE es potencialmente muy alcista para las Bolsas, porque genera un fuerte flujo adicional de dinero desde la renta fija hacia la renta variable. Pero advertíamos también de que, en ese escenario tan optimista, el riesgo para las Bolsas viene del crecimiento, sobre todo a la vista de los datos recientes que indican una cierta desaceleración de la economía global.

Tanto el Eurostoxx como el S&P han cerrado, en agosto, su séptimo mes consecutivo de alzas. En las Bolsas europeas, con alguna excepción como la de nuestro Ibex, cuyo comportamiento está siendo más irregular, no se había visto una racha alcista similar desde el 2013, hace ocho años. En el caso del S&P y, también con matices, porque no todos los índices norteamericanos pueden decir lo mismo, estamos asistiendo desde marzo de 2020 a una subida casi sin respiro, que se ha convertido en vertical desde el pasado noviembre.

03/09 Cambio Climático y Geoingeniería Artículos de Opinión

Hace años, en un periodo de fuerte sequía en algunas zonas de España, se realizó una campaña en la que se instaba a todos los ciudadanos a ahorrar agua en todo momento. Incluso se realizaron anuncios explicando que había que cerrar el grifo mientras uno se lavaba los dientes. Posteriormente se supo que las canalizaciones de agua de alguna de las principales ciudades sufrían pérdidas que superaban el 20% del líquido elemento.

30/08 Jackson Hole nunca defrauda Artículos de Opinión

La esperada comparecencia de Jerome Powell en el simposio anual de Jackson Hole ha sido muy bien recibida por las Bolsas, a pesar de que vino a confirmar la intención de la Fed de empezar a reducir este mismo año el importe de las compras mensuales de bonos. Ese mismo mensaje no fue bien recibido por las Bolsas la semana pasada, al publicarse las actas de la Fed el miércoles 18 de agosto, que ya anticipaba esa posible reducción de compras de bonos.

Diversos analistas del retail latinoamericano afirman que el holding del chileno Horst Paulmann va bien encaminado: está dejando atrás los pasivos que hace cinco años lo tenían en problemas y sus números, tanto de 2020 como del primer trimestre de 2021, muestran resultados alentadores en su nicho de supermercados, avalando su capacidad de navegar exitosamente la pandemia. Ahora que la sucesión del patriarca y fundador se ha definido, habrá que ver cuál es la impronta que los hermanos Heike y Manfred traen a la marca.

27/08 Resumen de agosto Artículos de Opinión

Como es habitual, los volúmenes de negociación en las bolsas disminuyen durante agosto. Este año no ha sido una excepción. Aun así, las subidas en el mes han sido generalizadas a nivel global, con la excepción de los índices de la bolsa china y de las bolsas latinoamericanas. Tanto el Nasdaq, como el S&P y el Dax alemán finalizan el mes en niveles próximos a los máximos históricos.

Los papeles de General Motors están entre los más perjudicados este mes, seguidos de Ford y Toyota. En la otra vereda, los fabricantes del producto, como Nvidia y TSMC, registran retornos sobre 11% y 7%, respectivamente.

Alta disponibilidad de caja e incertidumbre están aumentando la frecuencia de estos anuncios en el mercado local.

Decíamos al terminar nuestro comentario de la semana pasada que no hace falta ningún motivo especial para que las Bolsas bajen cuando previamente han subido mucho, y tal vez, siguiendo esta idea, la corrección de las Bolsas en la tercera semana de agosto no tenga otro motivo que las fuertes subidas de las semanas anteriores.

El debate sobre la sostenibilidad del actual sistema de pensiones genera opiniones muy enfrentadas, pero generalmente se obvian los datos objetivos. El sistema público de pensiones actualmente en vigor se basa en un modelo de reparto, de tal forma que las cuotas pagadas por los trabajadores en activo a la Seguridad Social sirven para pagar las pensiones a los pensionistas actuales. El sistema seguirá funcionando tal y como está diseñado mientras haya suficientes trabajadores en activo para pagar a los pensionistas.

19/08 Cuando las malas noticias son buenas Artículos de Opinión

La Reserva Federal no subirá las tasas de interés hasta que vea una inflación suficiente y sostenida, lo primero ya se ha cumplido, para comenzar a evaluar el camino de vuelta de la normalización monetaria, que nadie tiene bien claro, algo así como la corrección ordenada de los mercados, términos bastante conceptuales, pero de difícil concreción en la vida real.

17/08 Diez años después de agosto de 2011 Artículos de Opinión

Hace ahora diez años, en agosto de 2011, las Bolsas europeas y americanas sufrían una intensa corrección, que fue mayor en el caso de las europeas, con el Dax alemán cayendo casi a la mitad en pocas semanas. Las preocupaciones de los mercados se centraban, entonces, en la difícil viabilidad del euro como divisa común de unas economías que mostraban niveles de disciplina fiscal y de productividad muy diferentes (el famoso choque asimétrico), y, en el caso de EEUU en la controversia entre los dos grandes partidos, demócrata y republicano, sobre el techo de gasto público y el techo de deuda pública.

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