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Artículos de opinión - Página 66
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Verano intensoUna vez más, el verano ha sido un periodo intenso de noticias y hechos relevantes para el devenir de los mercados financieros en los próximos meses. Cabe destacar los siguientes:La intensificación de la guerra comercial entre EE.UU. y China, con la subida de aranceles por ambas partes. Pese a las últimas noticias de nuevas rondas de negociaciones, la prolongación de la guerra comercial vuelve a ser uno de los principales lastres para el crecimiento mundial, afectando especialmente a las áreas económicas más abiertas, como Europa.
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En busca de la correción perfectaTerminada ya casi la temporada de resultados, con un balance bastante razonable (básicamente las compañías americanas han subido sus beneficios algo más del 1% y las europeas los han visto bajar algo más del 1%) las Bolsas avanzan hacia el final de agosto con los mismos temas de fondo con los que empezó el mes, a saber, los temores de recesión americana y global, la posición de la Fed ante esa amenaza, y, como telón de fondo, la guerra chino-americana, que a lo largo de agosto se ha ido complicando bastante.
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Jackson Hole, entre la recesión y la guerra de divisasEl buen dato de ventas minoristas de julio en EE.UU. y los buenos resultados trimestrales de Walmart han sido las dos notas positivas que, apoyadas por un "oportuno" anuncio del Departamento de Comercio americano el pasado martes -
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China y la prolongación del cicloTal y como cabía esperar, y como apuntábamos al finalizar nuestro último comentario, las Bolsas se han estabilizado tras las fuertes caídas de las primeras sesiones de agosto, dejando en el aire la cuestión de si a lo largo de agosto vamos a ver una vuelta a los máximos anuales o si, por el contrario, la corrección de principios de mes es solo la avanzadilla de una corrección más profunda, como la vista el pasado mayo. -
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El desafio para LagardeEn julio del año 2012, Mario Draghi al poco andar de su mandato, anunciaba la celebre frase “whatever it takes”.Con esto decía a la comunidad económica financiera y al mundo entero, desde luego menos preocupado por temas monetarios, que el Banco Central Europeo haría lo que fuese necesario para no dejar caer a la economía europea.
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Aprender del caso japonésLos tipos de interés cero, e incluso negativos, distorsionan numerosos axiomas de la economía y de las inversiones. El tipo de interés del bono soberano es una variable esencial en la valoración de cualquier activo. A menor tipo de interés, mayor valoración. Cada vez son más numerosas las voces que consideran que la previsión de tipos en mínimos (o negativos) durante un largo periodo de tiempo implica que la valoración de las bolsas debería ser sensiblemente superior a la actual. Se argumenta que no se debería valorar igual la bolsa con el bono soberano al 3% que cuando ofrece apenas el 0,3%. -
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¿Qué fue de los cisnes negros?Hace diez años, en el 2010, con el trauma de la quiebra de Lehman aún reciente, hubo un momento en el que la preocupación por los sucesos inesperados y extremadamente improbables, pero cuyas consecuencias, en el caso de producirse, son catastróficas, se instaló en los mercados y llegó a dominar de forma un tanto obsesiva, quizá incluso exageradamente obsesiva, la mente de los inversores. Nassim Taleb, en un libro que hizo furor, comparó esos sucesos con los cisnes negros, porque son acontecimientos extremadamente raros, pero existen, y no es recomendable olvidarlos y pensar que es "imposible" que puedan suceder, ya que sí suceden, y además justamente cuando menos lo esperamos. -
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Hasta que cobre el primeroCada vez está más cerca el cobro de intereses a los depositantes por mantener el dinero en una cuenta bancaria, al menos a las empresas. Así parece desearlo el BCE cuando manifiesta por escrito que los bancos solventes no tienen problemas en trasladar el coste de los depósitos a sus clientes. Solo falta un evento que haga de espoleta para que algo tan insólito como pagar por mantener dinero depositado en un banco, sea algo habitual, al menos para las empresas. -
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Récords y divergencias al empezar los resultadosLa Fed ha vuelto a ser la protagonista absoluta en una semana en la que ha habido un antes y un después de la comparecencia de su presidente, Jerome Powell, ante el Congreso, y en la que las Bolsas americanas, impulsadas precisamente por esa comparecencia, han vuelto a batir sus récords históricos de todos los tiempos, frente a un comportamiento mucho más discreto del resto de las Bolsas mundiales. -
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¿Qué futuro le espera a Donald Trump?El Director General de Renta 4 Banco, Jesús Sánchez-Quiñones, analiza el papel que tendrá el actual presidente de Estados Unidos en materia económica antes de las elecciones de noviembre de 2020.
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"La razón esencial de Renta 4 es la pasión de invertir""
Juan Carlos Ureta | Presidente de Renta 4 Banco
