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Artículos de opinión - Página 76
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Ideas de inversión
Crecimiento y resultados, claves para superar las resistenciasLa primera semana completa del año ha venido a confirmar el giro al alza de las Bolsas que se inició en la sesión del viernes 4 de enero, un giro que tiene mucho que ver con el esfuerzo de los "policy makers" y de los banqueros centrales para evitar al máximo episodios desordenados en los mercados financieros. Como decíamos al finalizar nuestro anterior comentario, era muy esperable que la Fed hiciese un esfuerzo para estabilizar las Bolsas, tras el horrible cuarto trimestre, y era también esperable que el esfuerzo diese sus frutos, generando confianza en los inversores.
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Rebote o algo másTras un nefasto cuarto trimestre para el conjunto de las bolsas mundiales, los índices han logrado rebotar más de un 7% en Europa y un 12% en Estados Unidos desde los mínimos de diciembre pasado. Entre los elementos que han apoyado este rebote se encuentra la expectativa de un acuerdo comercial entre China y EE.UU, además de la sensibilización de los bancos centrales ante una posible intensificación de la desaceleración económica.
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Repaso a 2018Este año que finaliza está marcado por los fuertes descenso de las bolsas en el último trimestre, y especialmente en el mes de diciembre. Tanto la economía real como los mercados financieros se enfrentan a un delicado proceso de normalización monetaria con elevados niveles de deuda del sistema. Las turbulencias de este proceso, sólo iniciado en EE.UU., son palpables. -
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El crecimiento es la claveEl efecto anestésico de la actuación de los bancos centrales durante los últimos años ha dejado de tener efecto sobre los mercados financieros en este año 2018. Las primas de riesgo de los distintos activos, en estado de hibernación durante años por las compras de los bancos centrales, han despertado de su letargo, provocando caídas en las cotizaciones de bonos y acciones de forma global. -
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Bolsas americanas en 'corrección' antes de la FedAunque los índices bursátiles han conseguido esta última semana salvar una situación técnica delicada y mantenerse en niveles que permiten pensar todavía en un fin de año no bueno, pero al menos decoroso, la fragilidad de las Bolsas ha vuelto a aparecer, una y otra vez, a lo largo de las cinco últimas sesiones. Una fragilidad que se traduce en giros bruscos intradiarios y en la sensación permanente de que en cualquier momento podemos asistir a una caída fuerte, sobre todo en los índices americanos. -
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Powell y Trump dan alas al S&PEl esperado discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Economic Club de Nueva York el pasado miércoles no solo no ha defraudado las expectativas de los mercados, sino que ha provocado una impresionante subida semanal en las Bolsas americanas, del 5,16% para el Dow Jones, del 5,64% para el Nasdaq y del 4,85% para el S&P. Una subida semanal que, en el caso del S&P, es la mayor desde el año 2011. -
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Mal augurio para la renta fijaEl fin de la expansión del balance del BCE (QE) supone un mal augurio para la renta fija en 2019. El efecto que ha tenido la actuación de la autoridad monetaria mientras inyectaba liquidez en el sistema, primero con la barra libre de liquidez a los bancos y posteriormente comprando directamente bonos, es evidente. A partir de ahora, su no intervención supondrá desandar el camino andado. -
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Definitivamente es el crecimientoLejos de protagonizar el habitual "rally" de Acción de Gracias, y lejos también de la estabilización por la que apostábamos al terminar nuestro anterior comentario, las Bolsas americanas han cerrado la semana con pérdidas gruesas, confirmando así que atraviesan una fase de debilidad que podría poner en peligro el tradicional "rally" de fin de año. -
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Tutto il necessario"Whatever it takes". Esta frase de Draghi, pronunciada en julio de 2012 en plena tormenta de la deuda pública italiana y española, ha marcado la actuación del BCE y de los mercados financieros europeos desde entonces. Draghi afirmó de forma categórica que haría todo lo necesario para mantener el euro, y que sería suficiente ("believe me, it will be enough"). -
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Dudas sobre la subida de Acción de Gracias y NavidadTras un octubre desastroso en las Bolsas, la esperanza era, y en cierto modo sigue siendo, que noviembre pudiese reparar, al menos en parte, los destrozos de octubre, dando paso al tradicional "rally" de Navidad, avalado por las estadísticas a las que nos referíamos en el comentario de la semana pasada...
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Juan Carlos Ureta | Presidente de Renta 4 Banco
