Analisis Actualidad Chile 18 May 2022

Comentario semanal de Empresas Chilenas

 

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Comentario de mercado y empresas nacionales

El IPSA cerró ayer en 5.023,24 puntos, con un alza diaria de 3,18%, sobrepasando la barrera de los 5.000 puntos y acumulando un alza de 16,59% en lo que va del año.

La noticia más importante de esta semana provino de China donde las autoridades señalaron que los confinamientos estarían llegando a su fin a partir el próximo 1 de junio, a lo que se suma que en Shanghai ya llevan tres días consecutivos sin nuevos contagios.

Lo anterior es una muy buena noticia para Chile, ya que el gigante asiático es el principal comprador de materias primas del mundo, especialmente de cobre, pues China consume el 40% del cobre a nivel global y el cobre es nuestro principal producto de exportación. Por lo mismo, es una buena noticia no sólo por los retornos de exportación provenientes de la minería, sino que es una buen a noticia para todo el resto de la economía nacional.

A nivel de empresas hemos revisado el Precio Objetivo de dos empresas: SQM-B y Vapores.

En el caso de SQM-B hemos estimado un nuevo Precio Objetivo a 12 Meses de $88.000, muy por sobre los $72.500 de nuestro último informe.

Lo anterior basado en un alza del precio promedio estimado para el litio en 2022 de USD 27.350 por tonelada, unido a un alza en el precio de los fertilizantes y otros productos. A lo anterior se suma que luego de las últimas jornadas de discusión en la Convención Constitucional, se rechazaron reformas significativas a la minería y lo más relevante es que las concesiones mineras se otorgan y se extinguen a través de los Tribunales de Justicia y no por vía administrativa.

En el caso de Vapores, ya sea por valorización como sociedad de inversión, así como por múltiplos, hemos subido el Precio Objetivo a 12M desde $125 a $155 por acción.

Lo anterior considerando el alza que han evidenciado los títulos de Hapag Lloyd, donde Vapores es dueña del 30% de la propiedad, donde los papeles de HLAG han evidenciado un alza importante luego que reportara los resultados del 1T22 y al valorizar por múltiplos, es muy relevante el alza en el “guidance” de EBIT y EBITDA de la naviera alemana, donde esperamos un alza de 25% en el EBITDA y Utilidad de Vapores para el ejercicio 2022e respecto del año anterior.


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