Comentario Semanal N°36 de Empresas Chilenas

Comentario de mercado y empresas nacionales

IPSA cerró ayer en 5.294,78 puntos, acumulando un alza de 22,89% en lo que va del año.

En el ámbito internacional, la semana comenzó con datos provenientes de Alemania donde conocimos el índice de Precios del Productor o IPP de octubre, el que bajó un -4,2% mensual (vs 0,9%e) y en tasa interanual bajó a 34,5% (vs 41,5%e y 45,8% anterior). Debemos tener presente que Alemania es la economía más importante de la Eurozona y el IPP es un indicador de inflación que mide la variación media de los precios de venta recibidos por los productores de bienes y servicios.

Ayer, conocimos la cuenta corriente de la Eurozona en septiembre, la que evidenció un déficit de EUR 8.100 millones (vs EUR -20.300 millones esperado y EUR -26.300 millones anterior), esto implicó una pequeña apreciación del euro, ya que dicho déficit fue sustancialmente menor a lo esperado y el registrado el mes anterior.

A pesar de esos buenos datos provenientes de Europa, el mercado a nivel global está pendiente de la publicación hoy miércoles, de las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) del 2 de noviembre.

En esa jornada, se produjo la cuarta reunión consecutiva con alzas de +75 puntos básicos (pb) y hoy la atención estará puesta en cualquier referencia a una moderación en el ritmo de las próximas alzas de las tasas de interés.

El mercado espera un alza de +50 pb para el 14 de diciembre y otros +50 pb/+75 pb en el primer trimestre de 2023 hasta un nivel de llegada de 5,0%. Asimismo, descuenta inicio de recortes a fines de 2023.

Hoy las actas de la FED podrían mostrar una mayor gradualidad en el ritmo, lo que haría recuperar cierto optimismo en las bolsas y bajar levemente el tipo de cambio.

La clave está en qué nivel alcanzará la tasa de la FED (el mercado descuenta un 5,0%) y cuánto tiempo se mantendría en ese nivel, lo que podría crear debate si los miembros más dovish aluden al riesgo de alzas en exceso.

También debemos recordar que esta semana será especialmente corta en Wall Street, ya que el jueves este mercado estará cerrado por la celebración del Día de Acción de Gracias en EEUU, mientras que el viernes sólo abrirá media jornada.

Respecto de China, el mercado se mantiene expectante ante el aumento de contagios por Covid y los nuevos confinamientos decretados por la autoridad, dando cuenta que no han renunciado a su política de cero Covid. Lo anterior a pesar que hasta hace pocos días se estimaba que la autoridad comenzaría a reducir lo drástico de sus medidas para frenar los contagios por Coronavirus. Hay que tener en cuenta que China es la segunda mayor economía del mundo, el mayor comprador de commodities a nivel global y los confinamientos han afectado su crecimiento.

A nivel de empresas nacionales, estamos revisando algunos precios objetivo de empresas tales como Banco Santander, CAP, Cencosud, SQM y Vapores.

Al respecto, por motivos de transparencia y buenas prácticas, la información será dada a conocer en nuestro webinar que se llevará a cabo a las 17.00 horas de hoy.

La revisión se lleva a cabo luego que se dieran a conocer los resultados del tercer trimestre de 2022 y acumulados a la fecha.