Comentario Semanal N°22 de Empresas Chilenas

Comentaruio de Mercado y Empresas Nacionales

IPSA cerró ayer en 5.386,81 puntos, acumulando un alza de 25,03% en lo que va del año.

La semana se inició con el mercado incorporando las noticias provenientes de China del fin de semana, donde se reportó el Índice de Producción Industrial de julio que creció un 3,8% interanual (vs 4,6%e) y las Ventas Minoristas de julio 2,7% interanual (vs 5,0%e)

Producto de la desaceleración de la economía de China, el Banco Popular de China (PBoC) anunció un recorte de la tasa de préstamo preferencial desde un 3,70% a un 2,75%, con el objeto de reactivar la economía.

Ayer martes se conocieron datos de julio en EE.UU.: Producción Industrial 0,6% mensual (vs 0,3%e), 3,90% anual (vs 4,02% anterior); Producción Manufacturera 0,7% mensual (vs 0,2%e) y Tasa de utilización de la capacidad instalada 80,3% (vs 80,1%e).

También en EE.UU., se dio a conocer el Inicio de Viviendas Nuevas de julio que bajaron a 1.446.000, un 10% inferior a lo registrado en junio y por debajo de las 1.540.000 esperadas por el mercado, lo que se explica por el alza de los precios y créditos hipotecarios más caros. Esto último reavivó las preocupaciones respecto a que la desaceleración de la economía estadounidense pueda ser más brusca de lo estimado.

Hoy los mercados se mantienen expectantes a las actas de la última reunión de la FED donde se conocerá si la mayoría de los miembros de la FOMC están a favor de subir las tasas en forma agresiva el resto del año o no y de la conferencia de Michelle Bowman (miembro del FOMC) que podría dar alguna señal para la próxima reunión.

A nivel de empresas, hemos revisado nuestra valorización de CAP, luego del reporte de resultados del 2T22 y nueva información entregada por la compañía. Hemos rebajado el Precio Objetivo a $12.000 por acción, desde $13.800 anterior. A pesar de estimar un menor precio objetivo, reiteramos nuestra recomendación “Comprar” dado el ajuste en el precio que ha evidenciado esta acción.

Finalmente, hemos realizado un cambio en la ponderación de las acciones de nuestras carteras recomendadas:

En la Cartera Moderada estamos reduciendo ponderación en CAP desde un 20% a un 15% y aumentando en SQM-B desde un 25% a un 30%. La cartera queda compuesta por las mismas 5 acciones, pero con otra ponderación: Bsantander (10%), CAP (15%), Cencosud (10%), SQM-B (30%) y Vapores (35%).

En la Cartera Moderada Ampliada estamos reduciendo ponderación en CAP desde un 15% a un 10,0% y aumentando ponderación en SQM-B desde un 20% a un 25%. La Cartera Moderada Ampliada pasa a estar compuesta por las siguientes 7 acciones: Bsantander (5%), CAP (10%), Cencosud (10%), Chile (10%), Mallplaza (5%), SQM-B (25%) y Vapores (35%).