Comentario Semanal N°23 de Empresas Chilenas
Comentario de mercado y empresas nacionales
IPSA cerró ayer en 5.377,52 puntos, acumulando un alza de 24,82% en lo que va del año.
La noticia más relevante a nivel internacional y con relevancia en todos los mercados, incluido el mercado chileno es que esta semana está marcada por la reunión de Jackson Hole que se celebrará a partir de mañana jueves y hasta el sábado 27 de agosto, pero con la atención puesta en la comparecencia de Jerome Powell, el viernes.
El mercado continúa con el debate sobre si la Fed subirá 50 ó 75 pb la tasade política monetaria en su próxima reunión del 21 de septiembre, tras la moderación de la inflación vista en julio.
El mercado no espera que en su discurso Powell vaya a dar pistas claras sobre la intención de la Fed, para la próxima reunión, pero espera recibir alguna señal respecto a la evolución de la tasa de política a mediano o largo plazo.
A nivel de empresas, hemos visto el comportamiento “errático” del merado respecto a dos acciones en particular: SQM-B y Vapores.
En el caso de Vapores hemos visto un ajuste de su precio, posterior rebote y una nueva caída en su precio, que no se condice con lo estable que es la empresa y los excelentes resultados reportados.
Recordemos que en Vapores la Utilidad Controladores acumulada a junio 2022 es de USD 2.788,5 millones (vs USD 974,2 millones a junio 2021).
- Posiblemente el mercado esperaba aún más y por eso bajó o bien se estima que un alza de tasas por parte de la FED llevaría a una recesión.
- Luego el mercado incorporó el hecho que Vapores ya lleva una Utilidad acumulada de casi $50 por acción, concentrándose nuevamente en los fundamentales y,
- Finalmente, ayer vimos un nuevo ajuste luego que el CEO de Vapores afirmara que no le parecía bueno que la empresa se endeudara para pagar un dividendo provisorio, lo cual es positivo dado que el dividendo que paga Vapores es el flujo que recibe de Hapag Lloyd. Aunque señalando que una decisión de ese tipo es facultad del Directorio y no del Gerente General.
En el caso de SQM-B, la primera caída de precio se explica porque:
- La primera reacción del mercado tras la entrega de resultados del 2T22 fue la típica mirada de cortísimo plazo donde dichos resultados estuvieron por debajo de lo estimado y eso derrumbó el precio de la acción. Sin embargo, en términos fundamentales, los resultados fueron extraordinariamente buenos.
- En SQM-B la Utilidad neta del 2T22 fue de USD 859,3 millones (vs USD 89,8 millones en el 2T21) con alzas en todas sus líneas de negocios y un precio del litio que continúa al alza, donde el alza en costos obedece principalmente al royalty que está relacionado al precio del litio y no a un mayor costo de producción.
En resumen, ambas acciones reportaron resultados extraordinariamente superiores a los del año pasado, sus fundamentos se mantienen más que estables y las seguimos viendo con un muy buen comportamiento en lo que resta del año e incluso hacia 2023.