Comentario Semanal N°26 de Empresas Chilenas

Comentario de mercado y empresas nacionales

IPSA cerró ayer en 5.580,67 puntos, acumulando un alza de 29,53% en lo que va del año.

La noticia más relevante de la semana es el reporte del IPC de agosto en EE.UU. Al respecto, ayer conocimos el IPC de agosto, que en tasa mensual evidenció un alza de 0,1% (vs -0,1%e y 0,0% anterior), en tasa interanual 8,3% (vs 8,1%e y 8,5% anterior), en tanto, el IPC Subyacente (el preferido por la FED) en tasa mensual 0,6% (vs 0,3%e y anterior) y en tasa interanual 6,3% (vs 6,1%e y 5,9% anterior)

Todos los datos de inflación en EE.UU., por sobre lo esperado, lo que debería implicar un endurecimiento de la política monetaria por parte de la FED, lo que produjo abruptas caídas en todos los mercados a nivel global.    

En Chile, respecto del Plebiscito de salida por la propuesta de la Convención Constitucional, recordemos que hubo una amplia e inesperada ventaja del Rechazo (62%) por sobre el Apruebo (38%) y por ello estimamos que se descarta cualquier cambio estructural. Sin embargo, ahora se discute cómo sería un nuevo proceso para redactar una Nueva Constitución, lo que de alguna manera igual genera incertidumbre, pero reiteramos nuestra visión respecto a que cualquier nueva propuesta no contendría cambios estructurales.

Luego del plebiscito dijimos que las acciones más beneficiadas son: Habitat, ILC, CMPC, Copec, Aguas Andinas y su matriz IAM, además de empresas de sectores regulados tales como las empresas eléctricas.   

A nivel internacional, incluido el mercado chileno, los mercados se mantienen expectantes a las decisiones de la FED respecto a futuras alzas de tasas y se estimaba un alza de 75 puntos básicos (pb) en la próxima reunión del 21 de septiembre, pero con el nuevo dato de inflación, ahora no se descarta un alza de hasta un 1,00% y, además, que las tasas continúen subiendo hasta un nivel de 3,75%-4,00% (desde el nivel actual de 2,25%-2,50%).

Respecto de nuestras carteras recomendadas, reiteramos nuestra recomendación de compra sobre las acciones de: Banco de Chile, Banco Santander, CAP, Cencosud, Mallplaza, Vapores y SQM-B.

En Vapores el ajuste se ha dado dentro de un contexto de alza de tasas por parte del BCE y de la FED, lo que haría que se produzca una fuerte desaceleración a nivel global, sin embargo, a pesar de la caída de precios de los fletes que se están registrando en el mercado, se estima que el tercer trimestre los resultados serían tan buenos como en los dos primeros trimestres de 2022.

En el caso de SQM-B, el lunes evidenciaron una caída en su precio de 4,60% debido a que Elon Musk, dueño de Tesla manifestó que la compañía busca tener sus propios proyectos de litio en EE.UU. Sin embargo, debemos recordar que tiempo atrás también manifestó algo similar y todavía no hay avances al respecto.