El último día de 2023 conocimos los siguientes datos macroeconómicos:
En Chile se dio a conocer la tasa de desempleo del trimestre móvil terminado en noviembre, la que bajó a 8,7% (vs 8,9% a octubre).
También en Chile se informó el Índice de Producción Industrial de noviembre, el que registró un alza de 2,7% interanual, debido a la incidencia positiva de dos de los tres sectores que lo componen:
i) El Índice de Producción Manufacturera (IPMan), anotó un alza interanual de 4,5%.
ii) El Índice de Producción Minera (IPMin) creció 1,8% interanual.
iii) El Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA), tuvo un descenso de 0,1% interanual.
El INE también dio a conocer el Índice de Actividad del Comercio de noviembre, que bajó un 0,8% a/a.
El Índice de Ventas de Supermercados (ISUP) a precios constantes disminuyó 3,8% en doce meses.
Con esos últimos datos macroeconómicos a la vista, el IPSA cerró 2023 en 6.197,77 puntos, con una rentabilidad de 17,79% anual. Lo anterior, en un año en que inicialmente se esperaba una recesión y que fuera muy malo para la bolsa, pero finalmente cerró con una economía que no habría crecido, pero lejos de una recesión y con un mercado bursátil con una muy buena rentabilidad.
Esta primera semana de 2024 se inició con una buena noticia, en Chile fue publicado el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de noviembre de 2023, el que evidenció un crecimiento de 1,2%, ubicándose por sobre el 1,0% esperado y el 0,3% registrado en octubre. Con el dato anterior se estima que el crecimiento de la economía de Chile en 2023 se ubique entre 0,0% a 0,3%.
Para 2024, ya sin discusión constitucional, un crecimiento de la economía entre 1,5% a 2,0%, un descenso de la inflación a niveles de 3,0% a fin de año que permitiría que el Banco Central baje la TPM en forma paulatina para cerrar el año en alrededor de 5,0% y el reciente acuerdo SQM-Codelco, estimamos que el IPSA alcance los 7.500 puntos a fines de 2024, lo que implica una rentabilidad esperada de 21%.
A nivel de empresas nacionales hemos iniciado 2024 actualizando nuestras carteras recomendadas.
En la Cartera Moderada, sacamos Falabella que tenía un 10% de ponderación, debido al alza de precio registrada por la acción y disminución del up-side esperado, además rebajamos ponderación en Vapores desde 15% a 10%. A la vez, incorporamos CAP con un 15% de ponderación y un Precio Objetivo de $9.400 y subimos Precio Objetivo de LTM desde $11,5 a $13,5 por acción en un horizonte de doce meses.
La Cartera Moderada quedó compuesta por 6 acciones: CAP (15%), Chile (15%), Enelchile (15%), LTM (30%) SQM-B (15%) y Vapores (10%).
En la Cartera Moderada Ampliada, sacamos Falabella que tenía un 10% por alza de precio registrada por la acción y bajamos ponderación en Vapores desde 12,5% a 10%. A la vez, incorporamos CAP con el 12,5% de ponderación.
La Cartera Moderada Ampliada ahora quedó compuesta por las siguientes 7 acciones: CAP (12,5%), Chile (12,5%), Colbún (10%), Enelchile (12,5%), LTM (30%), SQM-B (12,5%) y Vapores (10%).
Respecto de la Cartera Moderada sólo incluye a Colbún y tiene por supuesto, distintas ponderaciones en las acciones que la conforman.
Para más información buscar en www.renta4.cl informe de carteras recomendadas.