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Artículos de opinión - Página 61
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Objetivo conseguido, con la ayuda de la QE4Si el objetivo a conseguir ahora hace un año, cuando las Bolsas americanas y globales se desplomaban en la sesión de Nochebuena, era recomponer los mercados financieros y evitar el pánico de los inversores, no cabe ninguna duda de que, un año después, podemos decir que ese objetivo está más que conseguido.
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La esperanza suecaEsta semana hemos asistido a una de las mejores noticias del año. Por fin un banco central rectifica y sube los tipos de interés a CERO ante los riesgos que supone perpetuar los tipos en negativo y los cambios que ello puede implicar en el comportamiento de los distintos actores económicos.
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Todo en su sitio, bajo la atenta mirada del búhoTodo ha salido conforme a lo esperado en esta segunda semana de diciembre. No ha habido sorpresas en las reuniones de la Fed y del BCE, que han mantenido los tipos y han puesto a ambos Bancos Centrales en "compás de espera" tras las recientes bajadas de tipos, ni tampoco en las elecciones del pasado jueves en Reino Unido, que garantizan un Brexit en principio ordenado. En el contencioso entre Estados Unidos y China se ha producido el esperado mini acuerdo, la llamada "fase uno", que permite diferir nuevamente la entrada en vigor de los aranceles que EE.UU. había anunciado a partir del domingo 15, así como reducir parcialmente algunos de los hasta ahora en vigor. -
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Revisión estratégicaLa llegada de Christine Lagarde a la presidencia del BCE ha generado una tímida esperanza de que algo pudiera cambiar en la actuación del banco central de la Eurozona con el cambio de presidente. El anuncio de una revisión estratégica del mandato asignado a la institución, lograr una inflación cercana pero inferior al dos por ciento, y de todos los instrumentos utilizados por el BCE para lograr el objetivo sonaba prometedor. De acuerdo con las palabras de Lagarde, "... se tratarán todos los temas y se removerán todas las piedras, sin ideas preconcebidas". -
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Comprar toda la BolsaEn los peores momentos de 2011, cuando los niveles de desconfianza hacia la economía española por parte de los analistas de Londres eran tan exagerados que muchas veces rozaban el ridículo, un alto funcionario del Banco de España respondió a un analista que sugirió que el suelo en España valía cero, ya que nadie estaba dispuesto a pagar nada por él, que si eso era así, es decir, si el suelo realmente valía cero, él compraba "todo el suelo de España". -
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Normalización fallidaA primera vista puede sorprender que, en el año de menor crecimiento global de los últimos diez ejercicios, el índice S&P 500 estadounidense sube más de un 20% y se sitúa en niveles máximos históricos y el Eurostoxx 50 europeo presenta la mayor revalorización de la última década. La explicación a dicho comportamiento dispar entre evolución económica y revalorización de las bolsas reside en el brusco giro de los bancos centrales. -
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La fiesta del consumo y la 'revisión estratégica' de LagardeA pesar de las caídas del viernes, cercanas al medio punto porcentual en los tres principales índices, las Bolsas americanas han cerrado un magnífico mes de noviembre, con subidas mensuales del 3,4% para el S&P, del 3,7% para el Dow y del 4,5% para el Nasdaq, lo que convierte a noviembre en el mejor mes desde junio para los tres índices mencionados. Los restantes índices globales se han tenido que conformar con subidas algo más moderadas, del 2,7% para el Eurostoxx, del 2,9% para el Dax, del 1,6% para el Nikkei, y del 1% para nuestro Ibex, gracias en el caso del Ibex a las alzas de esta última semana. -
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Tipos sin vuelta atrásNinguna economía que ha cruzado el umbral del nivel CERO en los tipos de interés y los ha situado en negativo, ha conseguido volver a tener tipos de interés de referencia positivos. Hasta ahora es un camino sin vuelta atrás.En el caso de la Eurozona, el mensaje del BCE es claro: seguirá con la política actual de tipos de interés negativos y compra de bonos hasta que la inflación se acerque a su objetivo del 2%. En un escenario global de desaceleración económica, con bajo crecimiento, aunque no recesión, es difícil que se produzcan tensiones inflacionistas permanentes debidas a un sobrecalentamiento de la economía. -
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¿Por qué no se mueven las Bolsas?Aunque la tercera semana de noviembre nos ha traído la novedad de ver caídas en las principales Bolsas mundiales, algo que, con alguna excepción como la de nuestro Ibex, no habíamos visto desde la primera semana de octubre, lo cierto es que los descensos semanales han sido bastante moderados, sin llegar al uno por ciento en ningún caso. -
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La guardia del banco de maderaEn un determinado cuartel militar siempre había un soldado de guardia al lado de un banco de madera. Día tras día y semana tras semana, siempre el soldado de guardia al lado del banco evitaba que alguien se sentara en él. Al cabo de los años, cambió el coronel del cuartel y preguntó por qué había un soldado haciendo guardia al lado de un banco de madera impidiendo que cualquiera se sentara en él. Ninguno de los oficiales del cuartel supo darle una explicación razonable, aunque todos habían mantenido ese turno de guardia sobre el banco de madera. Finalmente, un soldado que llevaba años en el cuartel comentó que él fue el primero que hizo la guardia cuando se pintó el banco
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Juan Carlos Ureta | Presidente de Renta 4 Banco
