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Artículos de opinión - Página 64
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Ideas de inversión
¿Se queda sin munición el BCE?No hay peor error que no reconocerlo. Al final de su periodo, Mario Draghi implícitamente ha cambiado su discurso, reconociendo sus limitantes, y pasando del “haremos todo lo que sea necesario” al “haremos todo lo que sea posible”, afirmando en su última reunión del pasado jueves, y ratificando lo expresado en reuniones anteriores, que la política monetaria debe venir acompañada de la política fiscal.
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Infeliz aniversarioSe han cumplido cinco años desde que el BCE decidió, por primera vez en la historia europea, situar los tipos de interés en negativo. Desde entonces, pese a la intensificación progresiva de los tipos negativos, desde el -0,10% de junio de 2014 al -0,5% actual, el BCE no ha conseguido cumplir su objetivo de lograr un nivel de inflación inferior pero cercano al 2%.
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Decae el entusiasmoEl entusiasmo que había despertado en la sesión del viernes de la semana anterior el encuentro de Trump con el vice primer ministro chino, en el que se anunció la firma parcial de un acuerdo comercial entre ambas potencias, se ha atemperado bastante esta última semana, una semana que en términos bursátiles ha sido bastante tranquila, tal y como habíamos vaticinado al finalizar nuestro último comentario.
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El Mar de FondoLa política monetaria interventora de los bloques económicos más importantes del mundo vive una historia más larga de la que esperaban, la cual se inicia masivamente post crisis sub pryme y se mantiene como una nube negra que es interpretada a juzgar por el nivel de crecimiento económico mundial, como una profesía autocumplida, donde las tasas están bajas porque la economía no tiene fuerza para crecer, y las expectativas no mejoran a pesar de las inéditas medidas de los bancos centrales. -
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Pagar por depositarPagar intereses por depositar dinero en un banco parecía algo impensable. Sin embargo, el Banco Central Europeo cobra por los depósitos que realizan los bancos en la institución desde hace cinco años. Hasta ahora ha sido algo ajeno a los depositantes en general, ya que las únicas afectadas han sido las entidades financieras que necesariamente tienen que depositar en el BCE las cantidades que no ahorran o invierten en otro tipo de activos. -
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Bolsas y acuerdo comercial ¿sell the rally?Aunque la segunda semana de octubre ha tenido también otros argumentos, no cabe duda de que la guerra comercial y, sobre todo, los tuits de Trump anunciando, siempre bajo su particular punto de vista, las sucesivas evoluciones del conflicto, han concentrado la atención de las Bolsas a lo largo de toda la semana, quitando protagonismo a las restantes noticias, incluidas las actas de la Fed y del BCE, cuya publicación arroja claves interesantes sobre la situación interna en ambas autoridades monetarias. -
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Ahora más gastoCada vez son más las voces, incluso dentro del BCE, que reconocen el efecto limitado de la actual política de tipos de interés negativos para lograr un mayor crecimiento económico. En las últimas semanas, tanto Draghi como su sucesora Lagarde, han instado a los países con margen suficiente, a utilizar la política fiscal para generar crecimiento. -
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Bolsas 'binarias' en la recta final del añoUna vez más las Bolsas han vuelto a amenazar, en las dos primeras jornadas de octubre, con una corrección seria, para, casi a continuación y sin solución de continuidad, dar paso a un fuerte rebote en la jornada de cierre semanal del viernes. Y una vez más, la alternativa para los inversores es hacer caso a unos datos que muestran debilidad económica o, por el contrario, confiar en unos Bancos Centrales que prometen más dinero barato. -
Ideas de inversión
Una verdad incómodaEl próximo lunes se celebrará el Día de la Educación Financiera. Es una iniciativa loable para transmitir la importancia del ahorro y la inversión a amplias capas de la población. Además de promover una educación financiera básica, las autoridades deberían ser transparentes respecto a la pensión que debe esperar cada español en el futuro en función de sus condiciones únicas y personales. -
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La política añade tensión a las BolsasAunque el factor político ha estado presente, con mayor o menor intensidad, a lo largo de todo el verano en los mercados, y aunque sin duda los inversores han tenido que lidiar con inquietudes como el Brexit, la cambiante situación de Italia, el previsible retorno del peronismo en Argentina, la tensión entre Irán y Arabia Saudita, o la ya larga guerra entre China y Estados Unidos, no cabe duda de que la decisión de la presidenta del Congreso americano, Nancy Pelosi, de iniciar un proceso de 'impeachment' contra el presidente Trump, añade una tensión adicional a las Bolsas, sobre todo a las americanas.
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Juan Carlos Ureta | Presidente de Renta 4 Banco
