Comentario de Apertura - Informe Diario 31 de Julio 2020

por Renta 4 Chile
31 julio 2020


 

Mercados Internacionales

En Asia, los mercados cerraron con tendencia dispar.

En China hoy se dio a conocer los PMIs de julio, con resultados dispares y cierta estabilidad tras las fuertes alzas desde mínimos de febrero: manufacturero 51,1 puntos (vs 50,8e y 50,9 anterior) y servicios 54,2 puntos (vs 54,5e y 54,4 anterior) lo que llevó a un PMI compuesto de 54,1 puntos (vs 54,2 anterior).

En Japón, la producción industrial preliminar en junio evidenció un alza de 2,7% mensual, por sobre las expectativas (+1,0%e y -8,9% anterior), pero -17,7% inter anual  (vs -19,1%e y -26,3% anterior).

En China el índice Shanghai Composite subió un 0,71% a 3.310,01 puntos, en Hong Kong el índice Hang Seng registró una caída de 0,47% a 24.595,35 puntos y en Japón, el Nikkei 225 cayó un 2,82% a 22.339,23 puntos.  

En Europa, las bolsas mixtas.

El índice DAX de Alemania sube un 0,72%, el CAC de París al alza un 0,20% y el IBEX de Madrid desciende un 0,39%.

Apertura al alza influidas por los resultados de las grandes tecnológicas en EE.UU., ayer después del cierre, pero contrarrestadas negativamente por el fuerte impacto negativo del Coronavirus en la economía.

Los datos más importantes que se conocen hoy son el PIB 2T20 en distintos países europeos y en el conjunto de la Eurozona. Se esperan fuertes caídas trimestrales: Eurozona -12%e, España -16,3%e e Italia, -15,2%e, que llevarían los retrocesos interanuales a -14,5%, -19,7% y -17,3% respectivamente. Ya se ha conocido el PIB de Francia -13,8% trimestral (vs -15,2%e y -5,9% en 1T) y -19% inter anual (vs -20%e y -5,7% anterior).

En EE.UU, los futuros sobre los índices Dow Jones, Nasdaq y S&P 500 suben un 0,20%, 1,08% y 0,26% respectivamente.

Hoy vence el último plan de estímulos que el Congreso aprobó para combatir las pérdidas por el Coronavirus, y el mercado está pendiente de la discusión entre republicanos y demócratas, los que siguen discutiendo la magnitud de la ayuda necesaria. Recordemos que el Partido Republicano en el Senado mantiene una propuesta de ayuda por un monto de USD 1 billón, mientras los representantes del Partido Demócrata, que controlan la Cámara de Representantes proponen un paquete de medidas por un monto de USD 3,5 billones.

En cuanto a materias primas, el cobre baja un 0,44% a USD 2,9017 la libra, el petróleo Brent sube un 0,62% a USD 43,52 el barril y el WTI sube un 1,10% a USD 40,36 el barril.

Empresas Chile

Concha y Toro: Muy buenos resultados 2T20.

Subimos Precio Objetivo (12M) a $1.625 por acción (antes $1.450), reiteramos recomendación “Comprar”.

Ingresos consolidados aumentaron un 16,5% alcanzando $192.850 millones, con un aumento de 3,3% en volumen y un efecto cambiario positivo. Las ventas de vino crecieron un 18,3% a/a, impulsadas por las exportaciones a las oficinas de distribución en mercados clave, tales como Reino Unido, Brasil, países nórdicos y México.

Las exportaciones aumentaron un 19,0% a/a en valor, alcanzando los $129.929 millones en 2T20, reflejando un alza de 3,7% en volumen y un impacto cambiario favorable.

En el mercado chileno, las ventas de vino llegaron a $21.520 millones (+6,8% a/a), producto de un alza de 3,8% en volumen y de 2,7% en el precio promedio. Lo anterior debido a un mejor mix.

El costo de venta del 2T20 alcanzó los $114.362 millones (+8,9% a/a). Esto se explica por mayores costos secos y operacionales denominados en moneda extranjera, compensados parcialmente por un menor costo del vino. La razón costo de ventas/ventas fue de 59,3%, es decir, 410 pb menor que en 2T19.

Los gastos de administración y venta (costos de distribución y gastos de administración) alcanzaron los $43.820 millones (+8,7% a/a). Esto refleja el impacto cambiario sobre los gastos de las filiales extranjeras. Como porcentaje de las ventas, los GAV fueron de 22,7%, 160pb más bajo que en 2T19.

La Utilidad Operacional escaló a $33.759 millones, subiendo 70,6% respecto de los $19.787 millones en el 2T19.

EBITDA (resultado operacional más depreciación y amortización) subió a $41.278 millones en 2T20, un 56,1% mayor a lo registrado en el 2T19. El margen EBITDA 2T20 fue de 21,4%, 540pb superior al margen de 2T19.

La Utilidad Controladores fue de $21.198 millones (+51,6% a/a). El margen neto fue 11,0% con un alza de 250pb.

La Utilidad por acción en el 2T20 alcanzó los $28,38, que se compara con los $18,72 por acción registrados en el 2T19.

Economía Chile

El Índice de Actividad del Comercio a precios constantes disminuyó 15,9% interanualmente en junio de 2020.

En junio de 2020, según informó esta mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el Índice de Actividad del Comercio (IAC) a precios constantes disminuyó 15,9% en doce meses, acumulando un descenso de 11,5% a junio 2020. El resultado se explicó por la caída observada en las tres divisiones que componen este índice.

Comercio al por menor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas fue la que más impactó en la baja interanual del IAC a precios constantes, al registrar una reducción de 18,1% e incidir -7,293 puntos porcentuales (pp.).

Comercio al por mayor y al por menor y reparación de vehículos automotores y motocicletas se contrajo 40,2% en doce meses, influyendo -5,465 pp. en la variación del índice, en tanto que comercio al por mayor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas anotó una disminución interanual de 6,9%, con una incidencia de -3,189 pp.

El Índice de Actividad del Comercio al por Menor (IACM) a precios constantes se contrajo 24,0% en doce meses, acumulando una baja de 16,1% en lo que va del año. La serie desestacionalizada y corregida de efecto calendario anotó un aumento mensual de 5,5% y un descenso de 23,6% en doce meses.

El Índice de Ventas de Supermercados (ISUP) a precios constantes presentó un decrecimiento de 7,4% en doce meses, acumulando una variación de 0,0% (negativa al segundo decimal) al sexto mes del año. La serie desestacionalizada y corregida de efecto calendario registró una contracción de 2,1% respecto al mes anterior y una baja interanual de 4,7%.

Documentos Adjuntos

  1. Documento PDF N°1

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